中國證券監(jiān)督管理委員會

　　中國證券監(jiān)督管理委員會公告

　　〔2026〕4號

現(xiàn)公布《關于短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定》，自2026年4月7日起施行。

　　中國證監(jiān)會

　　2026年3月6日

關于短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定

　　第一條 為了明確證券市場短線交易行為認定標準，保護投資者合法權益，促進證券市場健康穩(wěn)定發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國證券法》(以下簡稱《證券法》)、《中華人民共和國行政處罰法》(以下簡稱《行政處罰法》)、《中華人民共和國證券投資基金法》(以下簡稱《基金法》)等法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章，制定本規(guī)定。

　　第二條 本規(guī)定所稱短線交易，是指特定身份投資者在買入后六個月內賣出，或者在賣出后六個月內又買入同一上市公司、股票在國務院批準的其他全國性證券交易場所交易的公司(以下簡稱新三板掛牌公司)的證券的行為。

　　本規(guī)定所稱特定身份投資者，是指持有上市公司、新三板掛牌公司百分之五以上股份的股東及上市公司、新三板掛牌公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員。

　　本規(guī)定所稱證券，是指股票以及其他具有股權性質的證券，包括股票、存托憑證、可交換公司債券、可轉換公司債券等。

　　第三條 持有百分之五以上股份的股東，是指持有同一上市公司、新三板掛牌公司在境內外已發(fā)行股份合計達到百分之五以上的股東。

　　內地和香港股票市場交易互聯(lián)互通機制下，香港中央結算有限公司僅作為名義持有人持有上市公司股份達到百分之五以上的，不視為前款規(guī)定的持有百分之五以上股份的股東。

　　第四條 特定身份投資者買入證券后六個月內賣出的，或者賣出后六個月內買入的，應當適用本規(guī)定。投資者買入時不具備特定身份，但買入后賣出時具備的，應當適用本規(guī)定。

　　第五條 買入、賣出行為，是指支付對價買入導致證券數(shù)量增加，或為獲取對價賣出導致證券數(shù)量減少的行為。買入、賣出時點以證券過戶登記日為準，法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

　　第六條 下列行為導致證券數(shù)量變動的，不構成短線交易，但利用信息優(yōu)勢等，謀取非法利益的除外：

　　(一)優(yōu)先股轉股;

　　(二)可交換公司債券換股、贖回及回售;

　　(三)可轉換公司債券轉股、贖回及回售;

　　(四)認購、申購、贖回交易型開放式指數(shù)基金(ETF)。

　　完全按照有關指數(shù)的構成比例進行證券投資的基金因跟蹤

　　指數(shù)變動或者因投資者認購、申購、贖回導致證券數(shù)量變動;

　　(五)司法強制執(zhí)行、繼承、捐贈等非交易行為;

　　(六)根據(jù)國有股份管理部門決定，無償劃轉國有股份;

　　(七)上市公司、新三板掛牌公司股權激勵限制性股票授予、登記或者股票期權行權;

　　(八)證券公司購入包銷售后剩余股票;

　　(九)證券公司等按照法律法規(guī)等要求，依法合規(guī)開展股票做市業(yè)務，履行做市報價義務的相關交易行為;

　　(十)根據(jù)中國證監(jiān)會依據(jù)《證券法》第二十四條作出的責令回購決定開展的回購行為;

　　(十一)根據(jù)中國證監(jiān)會責令購回違規(guī)減持股份監(jiān)管措施或者違規(guī)主體主動購回違規(guī)減持股份開展的購回行為;

　　(十二)為應對重大金融風險、維護金融穩(wěn)定需要依法依規(guī)進行的交易行為;

　　(十三)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他情形。

　　第七條 短線交易認定涉及的證券，按照股票、存托憑證、可交換公司債券、可轉換公司債券等各品種的持有數(shù)量分別予以計算。

　　第八條 短線交易認定涉及的董事、監(jiān)事、高級管理人員、自然人股東持有的證券，包括其配偶、父母、子女持有的以及利用他人賬戶持有的證券。

　　第九條 以下依法單獨開立證券賬戶、依照有關監(jiān)管要求獨立開展投資的產品或組合，可單獨計算持股數(shù)量。但產品或者組合由同一管理人統(tǒng)一決策或者受同一投資者實際控制，無法實現(xiàn)獨立、規(guī)范運作，或者在交易過程中存在利益沖突、違法違規(guī)等情形的除外：

　　(一)全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、年金基金、保險資金等;

　　(二)依照《基金法》等法律、行政法規(guī)設立的公開募集證券投資基金;

　　(三)證券期貨基金經營機構管理的集合私募資產管理產品;

　　(四)符合有關監(jiān)管規(guī)定，依法設立且按產品單獨開立證券賬戶的私募證券投資基金;

　　(五)合格境外機構投資者、人民幣合格境外機構投資者在境內按基金產品開立證券賬戶的公募基金，以及內地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制下按基金產品開立北向投資者身份識別碼的公募基金。上述按產品單獨計算持有證券數(shù)量的公募基金管理機構應當按月度向證券交易所報告通過內地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制持有證券數(shù)量的投資情況。

　　第十條 同一境外投資者應當將其通過合格境外機構投資者、人民幣合格境外機構投資者，A股上市公司的外國戰(zhàn)略投資者，以及內地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制持有的境內同一上市公司或者新三板掛牌公司的證券數(shù)量合并計算。

　　第十一條 特定身份投資者違反短線交易規(guī)定的，中國證監(jiān)會可以依照《證券法》及有關規(guī)定采取行政監(jiān)管措施或者作出行政處罰決定。

　　特定身份投資者違反短線交易規(guī)定，主動向中國證監(jiān)會報告尚未被掌握的違法行為，或者及時向上市公司、新三板掛牌公司繳納全部所得收益的，中國證監(jiān)會可以依據(jù)《行政處罰法》規(guī)定，從輕、減輕或者不予行政處罰。

　　第十二條 本規(guī)定自2026年4月7日起施行。